La agencia japonesa Japan Credit Rating (JCR) ratificó el 19 de octubre de 2026 la calificación soberana de México en moneda extranjera en A- con perspectiva estable, cuatro escalones por encima del grado de inversión, y en A+ la de moneda local, según el reporte difundido por la agencia Infobae. En el mismo documento, la calificadora señaló a Petróleos Mexicanos como el riesgo principal para el perfil crediticio del país.

El punto de partida del análisis son las cifras fiscales. Según el reporte de JCR, los Requerimientos Financieros del Sector Público pasaron de 5.8% del PIB en 2024 a 4.9% en 2025, y habrían representado 4.3% sin el apoyo extraordinario a Pemex. La deuda pública equivalente a 52.6% del PIB en 2025, con cerca de 80% colocada en el mercado interno a plazo largo y tasa fija. Para la comunidad mexicana en Estados Unidos y Canadá, una nota soberana estable incide en el costo del crédito de la deuda pública y en la percepción de riesgo país que se refleja en las decisiones de inversión transfronteriza, incluida la que depende de la revisión del T-MEC.

En Energía a Debate se detalla el razonamiento de la agencia sobre la petrolera: años de subinversión en exploración y extracción, producción estancada y pendientes de mantenimiento en sus activos. La calificadora reconoce avances en eficiencia operativa y en el procesamiento del Sistema Nacional de Refinación, impulsados por capital del Gobierno federal, y advierte que prolongar la asistencia gubernamental puede retrasar la consolidación fiscal. Su recomendación técnica es que Pemex recupere la producción de crudo y mejore de forma sostenida su flujo de efectivo. En el resto del diagnóstico, JCR prevé crecimiento de 1.5% en 2026 y 2% en 2027, y menciona que reglas de origen más estrictas en la revisión del T-MEC pueden desalentar la inversión extranjera.

El Gobierno federal proyecta para 2026 un déficit de 4.1% del PIB y una deuda de 54%, con una trayectoria hacia 56.5% en 2031. Las siguientes revisiones de calificación y el desempeño de producción de Pemex son los datos que marcarán el debate sobre la nota soberana en los próximos meses.

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